意大利很少出现在欧洲半导体主权的讨论中。当政策制定者谈论战略自主时，他们通常会提到法国、德国或荷兰的旗舰工厂，或者欧盟芯片法案支持的头条投资。然而，意大利位于多个欧洲最暴露的汽车和电力电子供应链的中心——往往对其依赖关系没有清晰的认识。
这种不透明性至关重要。随着出口管制收紧，中国技术在电动汽车（EV）和电力电子领域迅速发展，地缘政治风险变得难以忽视，意大利的优势和脆弱性为欧洲可能仍然对其真实暴露视而不见提供了一个引人注目的案例研究。
最近的举措，如欧洲投资银行（EIB）为意法半导体（STMicroelectronics）提供的10亿欧元融资计划，旨在加强欧洲的半导体基础。但与EIB官员和一位意大利学术专家的独家采访表明，尽管这些投资解决了关键的结构性弱点，但也留下了未被触及的重要盲点——尤其是在供应链的更深处。
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意大利的汽车和电子生态系统与其他国家相比异常分散。它结合了少数几家大型工业玩家和一个高度专业化的中小型企业网络，这些企业深度嵌入全球市场。
“尽管规模不大，这些公司在全球范围内表现出色，得益于其灵活性和高水平的专业化，”都灵理工大学全职教授Matteo Sonza Reorda告诉EE Times。这种结构长期以来是一种竞争优势，但也使暴露更难察觉。
意大利原始设备制造商（OEM）本身已经不再是纯粹的意大利公司。菲亚特是Stellantis的一部分。依维柯部分由塔塔和莱昂纳多拥有。看似欧洲的供应链往往隐藏着非欧洲的依赖关系，尤其是在电力电子领域的封装、基板、特种化学品和测试设备中，中国供应商日益发挥重要作用——有时意大利公司甚至并未完全意识到这一点。
“整个汽车行业非常相互关联且复杂，”Sonza Reorda说。“追溯某个特定组件的真实来源可能具有挑战性，即使是公司自己也是如此。”公众辩论经常关注‘在中国设计的芯片’与在欧洲或美国设计的芯片之间的区别。但根据Sonza Reorda的说法，这种框架忽略了大部分真正风险所在。
“风险往往不在于芯片设计，而在于制造、设备和材料，”他说。这些领域往往是中资供应商建立主导地位的地方，而可见性在一级供应商之外迅速下降。
许多意大利汽车供应商依赖全球分销商或一级集成商，使得进一步向上游映射依赖关系变得困难——有时甚至具有商业敏感性。因此，欧洲可能在纸面上看起来多样化，但在实践中仍面临单一故障点的暴露。
这种模式呼应了欧洲其他地区提出的担忧，包括荷兰的Nexperia案例，其中中国对一个看似边缘的半导体资产的所有权引发了国家安全干预。Sonza Reorda认为，类似的危险也可能存在于意大利，特别是那些缺乏资源主动去风险的中型公司。
“去风险是有代价的，”Sonza Reorda说。“公司应处于能够承担这一额外成本的位置。这更适合有长期规划的公司。”
对于许多意大利中小企业来说，对中国的依赖不是意识形态问题，而是经济问题。中国供应商往往更快、更便宜且垂直整合得更好——尤其是在电动汽车相关的电力电子领域。在没有公共支持的情况下打破这种依赖可能会削弱竞争力。
这创造了一种结构性不对称。最易受地缘政治冲击的公司往往是最无法缓解这种风险的公司。讽刺的是，一些意大利最重要的半导体参与者既不是工厂也不是芯片设计师，因此很容易被忽视。
Sonza Reorda提到了Spea和Technoprobe作为典型例子。这两家都是半导体测试和探测技术的世界领导者，广泛出口到亚洲，包括中国和韩国。“这些公司至关重要，”他说。“当你生产任何设备时，你都需要进行测试。”
Spea提供MEMS和电力电子测试系统，而Technoprobe专门生产物理连接测试设备与芯片进行验证的探针卡。尽管它们的战略重要性，这样的公司很少出现在欧洲主权讨论中，这些讨论通常集中在晶圆厂和头条资本支出公告上。然而，影响这些“隐藏”玩家的中断将在整个价值链中产生连锁反应。
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在这一背景下，EIB为意法半导体（STMicroelectronics）提供的10亿欧元融资计划旨在加强欧洲的半导体核心，特别是在电力电子和汽车应用方面。
根据负责意大利和马耳他企业运营的EIB部门负责人Romolo Isaia的说法，其理由基于三个支柱：半导体对欧洲经济的战略重要性，与欧盟政策目标（如芯片法案）的一致性，以及他所描述的“系统性方法”投资——同时支持创新、生产和下游应用，而不是孤立的投资。
与商业贷款不同，EIB的融资与明确界定的投资项目相关，而非营运资金。参与结构ST操作的高级贷款官Saverio Rossetti表示，该银行只资助特定的研发和资本支出项目，并且通常只覆盖总项目成本的50%以避免挤出私人投资。
ST的设施支持意大利和法国的投资，包括卡塔尼亚、阿格拉特和克罗勒斯的地点。特别重要的是卡塔尼亚，ST正在那里建设一条完全集成的碳化硅制造线，涵盖从原始硅粉到前端和后端生产的整个过程。
“这赋予了意法半导体在生产其组件方面的完全独立性，”Sonza Reorda说，将这种垂直整合描述为“从欧洲主权的角度来看非常吸引人。”
从EIB的角度来看，该项目解决了欧洲在设计和制造之间历史不平衡的问题。过去的半导体短缺凸显了欧洲对亚洲集中生产的依赖。
“欧洲在研究和设计方面很强，但生产仍然集中在其他地方，尤其是亚洲，”Isaia说。因此，扩大欧洲内部的生产能力被视为减少地缘政治冲击脆弱性的方法，而不是脱离全球贸易的尝试。
ST的投资显然加强了欧洲在电力电子领域的地位，特别是针对电动汽车。它支持技能就业、研发和制造能力，通过项目特定的关键绩效指标（KPI）监测进展，涵盖就业、创新和生产输出。Rossetti表示，这些KPI被纳入EIB贷款协议并随时间跟踪。
但EIB官员和Sonza Reorda都谨慎地不过分夸大这笔交易对欧洲整体对中国暴露的影响。这项投资减少了其中一个主要玩家的风险，而不是整个生态系统。
“减少对中国供应商依赖的实际影响将强烈取决于改善欧洲技术主权的目标是否真的被追求，”Sonza Reorda说。材料、特种化学品、设备和下游包装往往超出旗舰工厂投资的范围。
意大利的情况突显了更广泛的欧洲挑战。主权不仅仅是关于工厂和头条投资。它涉及理解和支持使现代电子产品成为可能的密集供应商、工具、材料和专业人员网络。
像EIB-ST设施这样的大型投资是必要且战略上合理的。但如果没有针对中小企业、测试专家、材料供应商和二级及三级玩家的补充措施，欧洲可能会建造一座有隐藏弱点的堡垒。“我们正在正确的方向上前进，”Sonza Reorda说。“但仍有很多改进的空间。”
对于欧洲——尤其是意大利而言，去风险的真正考验可能不在于建造了多少工厂，而在于政策制定者能否看到并采取行动处理今天仍然不可见的依赖关系。
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