台积电将难以跟上人工智能芯片的需求，尽管今年预算高达520亿至560亿美元用于产能支出。公司的资本支出将比2025年增长多达37%，并暗示在未来三年内将继续加大投资。
“我们预计人工智能加速器的收入增长将在2024年至2029年的五年期间达到中高个位数的复合年增长率，”台积电CEO魏哲家在周三的财报电话会议上表示。台积电预计其收入增长在以美元计算的五年期间将达到25%的复合年增长率，而过去几年，台积电的目标是约20%的复合年增长率。
根据高盛全球研究副总裁Bruce Lu和其他分析师的说法，台积电的产能增加可能仍无法满足激增的需求。据《EE Times》采访的分析师称，台积电的短缺可能为英特尔和三星等竞争对手提供机会，使其在人工智能芯片领域取得进展。
“人工智能晶圆厂每年的增长率约为15%，甚至更高，”Lu在财报电话会议上说，但他指出人工智能或区块链系统的令牌消耗正在激增。“过去几个季度的令牌消耗量是季度的15倍。差距仍然存在，对吧？这就是为什么埃隆·马斯克谈论芯片短缺的原因。”
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Arete Research联合创始人Brett Simpson持类似观点。
台积电自2024年以来就一直受到人工智能客户的供应限制，而“听起来2026年将是另一个充满挑战的一年，”Simpson说。
国际商业战略公司CEO Handel Jones量化了他的预期，并表示台积电正在谨慎管理过剩需求。
“2026年5纳米及以下的晶圆需求将比产能高出25%至30%，短缺很可能在2027年继续，”Jones告诉EE Times。“对于台积电来说，一些短缺是有益的，因为这会带来放缓，而拥有大量过剩产能则是一个问题。”
为Nvidia和AMD等客户制造的人工智能加速器收入在2025年占台积电总收入的高双位数百分比。公司预计人工智能加速器的收入增长将飙升，在2024年至2029年期间达到中高双位数的复合年增长率。
“展望未来，我们观察到人工智能模型在消费、企业以及主权人工智能领域的采用增加，”魏哲家表示。“这推动了更多的计算需求，支持了强劲的需求。”
公司并未排除人工智能需求可能是个幻觉的担忧。
摩根大通证券董事总经理Gokul Hariharan在电话会议上表示：“台积电2026年的资本支出是一个在产能承诺上的巨大飞跃。”“金融市场上肯定有很多担忧，特别是关于我们是否处于一个泡沫中。”
台积电CEO魏哲家也表达了这些担忧。
“我也非常担心，”魏哲家说。“我们必须投入520亿至560亿美元的资本支出，对吧？如果处理不当，这对台积电来说无疑是一场灾难。”
魏哲家认为需求信号是真实的。
“我和那些云服务提供商都谈过，”魏哲家说。“他们向我展示了人工智能真正帮助他们业务的证据。”
资本支出计划
台积电2026年资本支出的70%-80%将用于先进制程技术，另外10%用于特殊技术，约10%-20%用于先进封装、测试和掩模制作。
台积电过去三年的资本支出达1010亿美元，预计将“在接下来的三年里显著增加”，该公司表示。
未明确的资本支出金额将用于亚利桑那州的台积电，该公司已购买土地用于大约三个更多工厂。台积电还在日本和德国扩展。
Jones预计台积电将在亚利桑那州再投入1000亿至1350亿美元，总投资将达到3000亿美元。该公司可能会将其代工业务的份额从目前的70%提高。
“到2030年，台积电的收入可能达到2750亿美元水平，并占据总代工产能的90%，“Jones表示。他指出，该估计不包括英特尔和三星用于自己品牌芯片制造的代工产能。
加速
台积电正在加快其在亚利桑那州第二家工厂的建设，预计将于2027年下半年进入商业生产。第三家工厂的建设已经开始，第四家工厂的准备工作也在进行中。台积电附近又购买了一块新场地用于进一步扩张。
“我们的计划将使台积电能够在亚利桑那州建立一个独立的巨型工厂集群，以满足我们在智能手机、人工智能和高性能计算应用中的领先客户的需求，”魏哲家表示。“巨型工厂”是台积电用来描述其在台湾的三个工厂集群的术语，这些工厂生产世界上最先进的芯片。
据SemiAnalysis分析师Jeff Koch称，台积电似乎正在管理其供应短缺，以专注于顶级客户。为了提高效率，公司一直在退出一些业务，并升级旧工具以用于更先进的工艺。
“他们正在加速工厂建设、转换和扩展，”Koch告诉EE Times。“人工智能芯片实际上可能没问题，因为台积电将优先考虑高利润的高性能计算晶圆，但显然有些客户会出现短缺。”
尽管台积电将获得最大的好处，但强大的人工智能需求将带动其他先进逻辑行业，Koch表示。
“客户至少在探索人工智能芯片的第二来源，而且肯定会为非人工智能芯片下订单，以确保在台积电之外的供应，”他说。“三星和英特尔能够满足需求，并且很乐意这样做。对他们来说，非人工智能芯片是一个很好的入门机会，与关键客户建立更多业务关系。即使是Rapidus也可能受益，因为台积电可能不太感兴趣于新客户，尤其是小批量运行的客户。”
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